阿里巴巴(09988.HK)午後升幅擴大，最新報113.6元彈高7.1%，成交額206.8億元。英偉達(NVDA.US)今早(15日)宣布計劃恢復向中國銷售H20晶片，因已獲美國政府通知H20晶片將可獲得出口許可。
花旗發表報告表示，中國國家統計局今早發布今年6月的零售數據。6月消費品零售總額達4.23萬億元人民幣，按年增長4.8%(對比5月6.4%)。今年上半年全國網上零售額銷售額為7.43萬億元人民幣按年增長8.5%，與今年首五個月增速8.5%持平，但低於2024年6月的9.8%。
該行指，內地6月線上零售銷售滲透率達到33%(5月為31%，2024年6月為31%)。內地今年上半年實物商品網上零售額達6.12萬億元人民幣，按年增長6%(相較於今年首五個月的6.3%，2024年首六個月為8.8%)。2025年第二季度，網上零售銷售按年增長9.1%，實物商品網上零售額按年增長6.3%。
花旗表示，6月家電類別的增長放緩可能與618促銷活動提前至5月開始有關，消費者可能利用了「以舊換新」的機會，提前在5月消費，並且6月全國以舊換新計劃短暫中止也可能影響增長。
從6月零售銷售數據中，該行得出以下幾點影響：家電和電子產品類別的強勁需求持續受益於以舊換新計劃；化妝品和服裝銷售相對低迷，顯示消費者在可選消費品類上仍保持選擇性；在以舊換新類別上有較強曝光的電商平台，其618和2025年第二季度的商品交易總額(GMV)可能優於其他同行。
花旗對於阿里巴巴(09988.HK)，預測其季度客戶管理收入(CMR)為884億元人民幣，按年增長10.3%。對於唯品會(VIPS.US)，該行預測其2025年第二季度收入按年下降4.5%。
進入7月和8月，隨著電商平台專注於外賣競爭並提供慷慨補貼，該行預計快速消費品和食品相關類別的需求可能上升，而家電和電子產品類別的增長率可能從5月和6月的水平正常化，服裝和化妝品則可能面臨季節性疲軟。
花旗表示重申對阿里巴巴(09988.HK)「買入」評級及目標價144元。(wl/a)~
阿思達克財經新聞
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| 法興精選 |
| 正股及類別 |
產品編號 |
行使價(收回價) |
價格 |
實際槓桿 |
| 阿里 (購) |
16084 |
146.98 (-) |
0.019 |
9.3 倍 |
| 阿里 (購) |
16291 |
125.1 (-) |
0.071 |
6.5 倍 |
| 阿里 (購) |
16083 |
118.98 (-) |
0.063 |
8.0 倍 |
| 阿里 (購) |
29058 |
110.3 (-) |
0.201 |
6.8 倍 |
| 阿里 (沽) |
14223 |
117.58 (-) |
0.135 |
4.1 倍 |
| 阿里 (沽) |
13581 |
98.94 (-) |
0.040 |
6.5 倍 |
| 阿里 (牛) |
65010 |
98.5 (100) |
0.160 |
7.1 倍 |
| 阿里 (牛) |
63768 |
96.5 (98) |
0.181 |
6.3 倍 |
| 阿里 (熊) |
56934 |
124 (122.5) |
0.092 |
12.3 倍 |
| 阿里 (熊) |
63569 |
119 (117.5) |
0.052 |
21.8 倍 |
| 輝達 (購) |
10721 |
175 (-) |
0.370 |
4.1 倍 |
| 輝達 (沽) |
10714 |
125 (-) |
0.116 |
3.7 倍 |
